全球木浆发运量上升12.85%：中国木浆进口增速9.20%，豆粕、生猪市场动态分析

快讯摘要

2024年2月全球木浆发运量环比增3.91%，3月中国木浆进口量增速1.28%。美豆7月合约跌0.28%，播种进度25%。3月能繁母猪存栏下降9.1%，支撑生猪价格。建议关注07合约逢高布局，2024年猪价重心上移，关注11合约回调机会。

快讯正文

【全球木浆发运量同比增长12.85%】2024年2月全球木浆发运量环比增长3.91%，同比增速为12.85%，显示市场活跃度上升。同期，中国木浆进口量环比上升1.28%，同比增速达到9.20%，反映出国内需求增加。然而，市场价格波动不大，生活用纸价格上涨，而双胶纸和双铜纸价格保持稳定。此外，青岛、常熟、高栏、天津等港口地区木浆库存上升，纸浆价格呈现区间震荡态势。

【美豆价格小幅下跌】隔夜美豆7月合约收于1245.25，跌幅为0.28%，主要是由于近期价格上涨刺激农户加大销售力度。美国农业部公布的作物进展周报显示，截至5月5日，大豆播种完成率仅为25%，低于分析师预期的28%。资金面方面，连粕节前表现无明显驱动，但随着巴西南部洪水行情的重启，波动性可能加大。操作上，建议从2季度开始密切关注美国中西部主产区天气状况，美豆价格低于1200时对天气变化较为敏感，建议保持谨慎态度，关注调整或底部震荡行情。

【生猪产能去化幅度达到9.1%】国家统计局公布的数据显示，今年一季度末能繁母猪存栏为3992万头，生猪产能去化幅度达到9.1%，有望支撑下半年生猪价格走强。然而，3月份仔猪出生量环比转正，尽管低于去年同期，但远高于2022年同期水平，预示着9月份左右生猪供应端下降幅度预期将缩窄，限制了生猪价格的上涨空间。此外，第三方咨询机构数据显示，3月份能繁母猪存栏环比转正，降低了市场对今年生猪价格高点的预期，导致近期盘面上行势头受阻。中长线来看，上半年需求淡季，供应充足，盘面近月不宜过分乐观。关注4月份压栏增重及二育入场对盘面07合约的影响，可考虑逢高布局空单机会。2024年生猪整体价格重心预计同比上移，11合约可关注回调阶段布局多单机会，但需注意远月高升水带来的风险，建议配合二育入场节奏及季节性消费淡旺季反套操作为主。